九州通等地方龙头药企：小并购，大盘算
发布时间：2011-10-18 | 信息来源：医药经济报
在国药、上药、华润“三巨头”全力冲刺千亿目标的时刻，一个不容回避的事实是，如果广药、南药、九州通等地方龙头不能加快发展速度，就很难在未来跻身“千亿俱乐部”。
根据商务部推出的《全国药品流通行业发展规划纲要》提出的要求，2015年前，全国要“形成1~3家年销售额过千亿元的全国性大型医药商业集团”。该政策被认为是近年来医药商业集中度提高的重要举措。
“三巨头”在这个领域里走得最快，已经在“千亿”赛跑中占据优势。GSP专家温旭民指出：“大型企业在2~3年后将迎来并购潮。现在是大鱼吃小鱼，3年后将是大鱼互相吃。批发配送企业在供应链过程中的作用发生变化：很多企业都会弱化经营职能，强化配送职能；经营性的差价萎缩，赚取配送费、服务费的特征越来越明显。”
对于“三巨头”身后的“第二梯队”九州通、广药、南药而言，转型和并购压力让他们不能只守着区域市场，不过，是尽快转型还是积极并购，在“十二五”规划出台以前，大家并没有好的规划。
与积极通过并购争取进军“千亿”集团的上药不同，其他地方龙头已经重新敲定思路。“第二梯队”在守住区域商业市场的同时，正积极计划转型，进军中药材交易、信息化、医疗器械、食品、保健品等新兴领域。业内人士分析指出，2011年以后，中国医药商业行业的分化将越来越明显，“三巨头”在商业方面将日益向医院的全配送企业转型，“第二梯队”逐渐转向打造多元化的商业平台。
并购只玩小手笔
尽管重庆医药、四川科伦等企业能够竭力守住自己的地盘，但地方商业龙头在并购竞争中仍无法与央企相比，很难像国药那样以较低价格获得大量的医院资源和区域市场。正如九州通副董事长、董秘刘兆年所言：“现在并购的PE值都太高了，基本都在25以上，民营企业难以承受，需要精打细算，资本实力不足。”
“现在，医药商业领域已经进入快速整合时代，全国性医药巨头与区域性流通龙头对业内优质企业资源的争夺加剧，客观上抬高了医药流通行业的并购价格。”浙江医药行业协会会长赵博文指出。受资金实力所限，地方龙头的并购规模都有点小打小闹的意味。今年以来，重庆医药和南京医药就几乎没有并购动作，广药、九州通也只进行一些小范围并购和兼并。
另一方面，地方龙头也开始意识到，完全依靠商业一项业务并不明智，谋划通过小规模并购整合资源，寻找“蓝海”。今年，九州通的半年报就指出，要寻找行业内的并购机会，从完善网络布局的前提出发，进行一些合资和并购。去年，九州通在并购上的投入不超过1亿元，今年也延续了这一策略，成功并购湖北金贵中药饮片、湖北香连药业和河南杏林大药房的投资都不大。
